华福证券有限牵累公司陈照林,乐璨近期对顺丰控股进行有计划并发布了有计划叙述《2024H1功绩点评：24H1扣非归母+11.9%，精益目标盈利晋升》，本叙述对顺丰控股给出买入评级，现时股价为36.68元。
麻豆 周处除三害
顺丰控股(002352)
事件：顺丰控股公布2024H1功绩情况，公司24H1收尾交易收入1344.1亿元，同比+8.1%，收尾归母净利润48.1亿元，同比+15.1%，收尾扣非归母净利润41.5亿元，同比+11.9%。24Q2收尾交易收入690.7亿元，同比+9.1%，收尾归母净利润29.0亿元，同比+17.9%，收尾扣非归母净利润24.9亿元，同比+13.8%。
件量增速中速增长，快递业务握续增强。公司24H1收尾快递件量62.4亿件，同比+6.3%；剔除丰网公司件量同比+14.3%。24Q2公司收尾快递件量32.6亿票，同比+8.8%。
2024H1公司收尾营收1344.1亿元，同比+8.1%，公司上半年坚握可握续发展的目标基调，收尾高质地业务增长。分业务看，1)时效快递业务：24H1营收为591.9亿元，同比+5.6%，握续增长；2)经济快递业务：24H1营收132.5亿元，同比+9.3%；3)24H1快运业务营收175.5亿元，同比+16.1%；4)冷运医药24H1营收50.6亿元，同比-5.2%；5)24H1同城业务营收39.6亿元，同比+18.5%；6)供应链海外业务24H1营收312.0亿元，同比+8.1%。
精益处置深远，盈利才调握续晋升。公司24H1在业务安靖增长的基础上，束缚强化精益经华福证券营，提高处置效力，优化成本结构，公司24H1盈利才调握续澄澈。公司24H1收尾毛利润186.3亿元，同比+10.8%，毛利率13.9%，同比+0.4pp；收尾归母净利润48.1亿元，同比+16.4%，归母净利率3.6%，同比+0.2pp；收尾扣非归母净利润41.5亿元，同比+11.9%，扣非归母净利率3.1%，同比+0.1pp。24H1老本开支61.7亿元，同比-26.0%，老本开支岑岭已过，改日或将进一步收窄，目标性现款流137亿，弘扬安靖。24H1盈利才调分部业务看，速运及大件分部净利48.0亿元，同比+16.4%；同城分部6217万元，同比翻倍；海外及供应链分部吃亏5.7亿元。
盈利斟酌与投资残暴。公司束缚鞭策多网融通，成本用度节降恶果显耀，盈利才调仍具韧性；看改日，公司的直营制会聚上风将握续匡助公司牢固和提高商场份额，沟通公司握续鞭策精益目标，盈利才调仍在，改日海外及供应链业务第二增长弧线上风澄澈。保管24/25/26年归母净利斟酌：95/110/129亿元，保管“买入”评级。
风险指示：时效件件量增速放缓；东谈主工成本高潮风险；快递价钱战激化
证券之星数据中心说明近三年发布的研报数据计较，国海证券祝玉波有计划员团队对该股有计划较为深远，近三年斟酌准确度均值高达92.52%，其斟酌2024年度包摄净利润为盈利99.09亿，说明现价换算的斟酌PE为17.81。
最新盈利斟酌明细如下：
