中邮证券有限包袱公司吴文吉近期对泰凌微进行计议并发布了计议敷陈《芯连万物，精彩无线》，本敷陈对泰凌微给出买入评级，现时股价为16.45元。
泰凌微(688591)
事件
8月21日，公司泄露2024年半年度敷陈。敷陈期内，公司杀青营业收入3.66亿元，较上年同时增长14.67%，杀青包摄于上市公司推动的净利润2,698.40万元，较上年同时略减162.91万元降幅5.69%；杀青包摄于上市公司推动的扣除相等常性损益的净利润2,602.56万元，较上年同时略增171.32万元，增幅7.05%。
投资重点
低功耗蓝牙畛域全面布局，新产品新市集积极拓展。公司的主要业务是低功耗无线物联网芯片的研发、联想与销售，主要聚焦于低功耗蓝牙芯片、多公约(含Zigbee，Matter等)物联网芯片、专有公约2.4G芯片和无线音频芯片等产品。公司的产品粗拙欺诈在电脑外设、智能家居、智能硬件、智能工业系统、智能营业系统等畛域。公司产品的欺诈畛域粗拙，客户行业漫衍。公司的产品被多量国表里一线品牌所选择，包括谷歌、亚马逊、小米等物联网生态系统；罗技、联思等一线盘算机外设品牌；创维、长虹、海尔等一线电视品牌；JBL、Sony等音频产品品牌；欧瑞博、绿米等智能家产物牌。和一线品牌的长期互助，体现了公司在产品质能上的颠倒，以及产品的高品质和工作的高质料，组成了公司的竞争上风和营业壁垒。
物联网市集积极拓展，音频芯片出货显耀。公司在各个物联网细分市集捏续取得知道，在智能家居、商用智能照明市集王人赢得了可喜知道。公司进一步加强了和谷歌、亚马逊等大型互联网生态企业的互助，公司芯片被其生态链艰巨互助伙伴所选择，杀青了广宽量的出货。敷陈期内，公司的音频芯片出货取得了显然的增长。公司音频芯片被包括JBL、Sony、小米等一线厂商所选择，由于这些厂商新名堂初始出货和已有名堂订货量的增多，公司音频芯片出货量赢得了显耀增长。
产品研发积极参加，各条产品线积极拓展。公司进一步加大研发参加，加速产品节律，快速更新产品在IOT和音频上的矩阵布局，敷陈期内完成了蓝牙高速度和星闪尺度的调制解调器联想；加速RISC-V架构芯片的布局，粉饰从高端到低端多种市集定位的芯片；敷陈期内，公司也还是为前导客户提供蓝牙高精度定位芯片和软硬件树立套件以及高性能无线音频芯片和软硬件树立套件。
投资冷落
咱们预测公司2024/2025/2026年鉴识杀青收入8/10/13亿元，杀青归母净利润鉴识为0.6/1.3/2.0亿元，现时股价对应2024-2026年PE鉴识为65倍、30倍、19倍，初次粉饰，给以“买入”评级。
风险教导
本事迭代风险；研发未达预期的风险；中枢本事东谈主才流失风险；主要供应商联接风险；境外计议的风险；计议限度扩大带来的处分风险；应收账款回收风险；存货跌价风险；毛利率下落的风险行业风险；宏不雅环境风险。
证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据盘算，始创证券何立中计议员团队对该股计议较为深远，近三年预测准确度均值为79.63%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8750万，左证现价换算的预测PE为41.12。
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